突圍2009：中國金融四十人縱論金融危機

【內容介紹】
　　一場百年不遇的金融海嘯，一浪浪擊打著持續衰退的全球經濟，次貸危機演化為金融危機，金融危機進而演化為經濟危機。美國金融模式到底出了什麼問題？全球經濟何時見底？國際貨幣體繫如何重建？在可預見的未來，人民幣國際化是否可能？“今年是我國進入新世紀以來經濟發展最困難的一年”，中國能否突出重圍，順利“保8”？
    金融危機與經濟危機，同時意味著理論繁榮的重大契機。“中國金融40人論壇”彙聚了一批具有敏銳洞察力和深厚研究功底的金融精英。他們以前瞻視野和探索精神，致力於夯實中國金融學術基礎，探究金融界前沿課題，推動中國金融業改革實踐。他們當然不會放棄對金融危機的深入研究——回答危機問題，就是求解突圍之道。
    中國突圍，就在2009。

【目錄】
序  危機之下，“金融四十人”應運而生
第一章  反思美國金融模式
  反思次貸危機
  金融危機的根源在於不可持續的美國模式
  美國模式與金融危機的演變軌跡
  金融海嘯第二波
  CF40雙周圓桌之一：美國次貸危機：根源與教訓
第二章  政府救市措施批判
  風險在創新中積累
  該實行“金融統一監管”了
  貿易保護主義是全球經濟復蘇的最大敵人
  政府救市措施演進：干預與不干預的兩難
  CF40雙周圓桌之二：金融危機與政府救市措施批判
第三章  國際金融秩序重建與人民幣國際化
  誰為金融危機埋單
  如何重建國際貨幣體繫
  人民幣彙率：固定還是浮動
  人民幣國際結算條件已具備
  冷靜看待這次危機中的大銀行收並投資銀行
  金融危機改寫全球銀行業格局
  CF40雙周圓桌之三：金融危機後的反思與重建
第四章  深化改革：經濟結構與金融模式的轉型
  降低儲蓄率、開發國內市場為上策
  全球金融危機與中國改革開放
  以商業模式變革應對銀行業挑戰
  利率市場化改革尚未完成
  CF40雙周圓桌之四：深化改革是改善調控的根本路徑
第五章  宏觀調控：貨幣政策與財政政策
  零利率和數量寬松貨幣政策是否有效
  2008—2009年中國貨幣政策分析
  四萬億經濟刺激計劃應警惕的問題
  政策性金融何去何從：必要性、困難與出路
  CF40雙周圓桌之五：中國經濟要在結構調整中率先復蘇
第六章  突圍2009：不平坦的“保8”之路
  中國房地產市場的近期與遠期
  2009年銀行業依然看好
  珠三角的增長態勢與轉型風險
  對中國經濟的悲觀判斷：2009不是底
  對中國經濟的樂觀判斷：2009年將現V形增長
  CF40雙周圓桌之六：金融危機之後的經濟前景
附錄一：中國金融四十人論壇簡介
附錄二：中國金融四十人論壇組織架構與成員名單
附錄三：金融危機大事記

【在線試讀部分章節】
第一章 反思美國金融模式
    反思次貸危機
　　20世紀90年代以來，在信息技術革命的推動下，美國經濟經歷了二戰後前所未有的高速增長，美國資本市場更是空前繁榮。2001年IT泡沫破滅，美國經濟出現衰退。為了刺激經濟，美聯儲采取了極具擴張性的貨幣政策。經過13次降息，到2003年6月25日，美聯儲將聯邦基金利率下調至1％，創45年來最低水平。美聯儲的低利率政策，導致美國住房價格的急劇上升。2002年，筆者曾撰文指出：“從總體上看，還難以判斷美國房地產市場泡沫是否嚴重。但是在某些地區，房地產泡沫是嚴重的。造成美國房地產價格上升的原因是多方面的，如股票市場崩潰、投資者轉向房地產市場、住房抵押貸款的稅收優惠等，但其中一個最重要原因則是美國聯邦儲備銀行的寬松貨幣政策，特別是低利率政策。在這種政策的刺激下，銀行發放了大量各種形式的住房抵押貸款。貸款條件過於寬松使得許多人購買了超出自己償付能力的住房，住房抵押債務急劇增加，美國的住房抵押債務對收入之比創下了歷史最高紀錄，人們越來越對住房抵押貸款發放失去控制而感到擔心。”正如經驗一再證明的，當我們身處泡沫之時，往往難以判斷是否存在泡沫，而隻能在泡沫破滅之後纔能得出結論。自2003年以來，每年都有經濟學家警告說美國的房地產泡沫將會破滅，雖然這一預言一直沒有應驗，然而，該發生的遲早要發生。2007年8月，美國次貸危機突然爆發，不但房地產泡沫終於破滅，美國還陷入了自20世紀30年代大蕭條以來最為嚴重的金融危機。
　　美國的次貸危機不是一次簡單的周期性危機或類似1998年的長期資本管理公司危機這種局部、短暫的金融危機。美國當前的這場危機是盎格魯一薩克遜式資本主義生產方式的危機，是華盛頓共識的危機。在東南亞金融危機期間，西方政治家和經濟學家把東南亞危機的發生歸結於“裙帶資本主義”、銀行繫統在金融體繫中的比重過高、資本市場在金融資源配置中的作用過弱、監管不力等。與此同時，他們在世界各地大力推銷盎格魯一薩克遜金融模式。同德國模式和日本模式相比，更遑論東亞模式，盎格魯一薩克遜模式被視為最完美的、具有普世價值的金融體繫模式。而發展中國家也誠惶誠恐地按盎格魯一薩克遜模式改造本國的金融體繫。然而，當學生還未來得及交出令老師滿意的答卷之前，老師自己卻突然出了問題。誰說沒有“後發優勢”呢？


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【書摘與插圖】